bwin官网证券之星消息，近期爱建集团（600643）发布2025年半年度财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

　　根据公司的战略定位，公司致力于成为一家以金融业为主体、专注于提供财富管理和资产管理综合服务的成长性上市公司。围绕该战略定位，并结合自身特点与优势，公司下属爱建信托公司、爱建租赁公司、华瑞租赁公司、爱建资产公司、爱建产业公司、爱建资本公司、爱建基金销售公司、爱建香港公司、爱建保理公司等子公司围绕相应主业开展业务。报告期内公司主要业务包括信托、融资租赁、资产管理与财富管理、私募股权投资等。

　　2024年，面对外部压力加大，内部困难增多的复杂严峻形势，在以习同志为核心的党中央坚强领导下，全国各族人民砥砺奋进，攻坚克难，经济运行总体平稳、稳中有进，国内生产总值达到134.9万亿元，增长5%；对全球经济增长贡献率保持在30%左右。就业、物价总体平稳，居民人均可支配收入实际增长5.1%，人民群众对美好生活向往有了更加坚实的收入基础，充分显示了中国经济的韧性和活力。重点领域风险化解有序有效，社会大局保持稳定。

　　信托资产规模增长，经营业绩有升有降。根据信托业协会公布的数据显示，截止2024年4季度末，在宏观经济回升向好背景下，信托资产规模达到29.56万亿元，比2024年6月末增加2.56万亿元、增长9.48%，比2023年末增加5.64万亿元、增长23.58%。2024年末信托资产规模接近30万亿元，这并不是一次简单的年度性扩张，而是信托业在实施“三分类”业务转型后资产规模的显著变化，同时也是信托业顺应市场需求变化作出的积极调整。

　　经营业绩变化提示行业需要新的营收与利润发力点。2024年信托行业经营收入与利润“一升一降”。“一升”就是2024年信托业经营收入为940.36亿元，比2023年的863.61亿元增长8.89%，收入业绩提升。“一降”则是2024年行业利润为230.87亿元，比2023年大幅下跌45.52%，减少192.87亿元，几近腰斩。信托业应保持高度警觉性，因为利润减少可能会侵蚀行业长期发展的动力。2024年，信托公司从以资金融通与资产管理为主切换到以资产服务信托为先的信托业务发展模式。2021年以来，信托业人均利润呈现下降趋势。目前，基于资产服务信托低收费特点，信托业整体利润收入必然会受影响，信托公司要凝聚共识，根据资源禀赋错位发展，突出特色，积极推动提高信托业务收益率，解决利润增长不及预期的紧迫性问题。

　　2024年，中国融资租赁业仍处于政策不确定、前景不明朗的大环境下，行业总体发展继续呈下降态势。面对复杂严峻的国内外经济形势，我国的融资租赁行业仍将面临挑战，找准市场定位、实现差异化发展将会是租赁行业未来的发展方向。

　　根据中国租赁联盟、南开大学当代中国问题研究院和天津自贸试验区租赁联合研究院组织编写的《2024年中国融资租赁业发展报告》的数据显示，截至2024年年末，中国租赁业企业总数为8851家，比上年减少约1500家，其中，金融租赁和内资租赁没有增加，外资这类企业则减少约1500家。业务总量，年底的融资租赁合同余额约为54600亿元人民币，比上年底的56400亿元减少约1800亿元，降幅为3.2%。

　　资管新规后，我国资产管理行业平稳发展，各类金融机构共同参与、优势互补、良性竞争，目前已形成了涵盖银行理财、公募基金、保险资管、信托行业、券商资管、私募机构等多条子赛道的“大资管”行业版图。截至2024年末，全国资产管理总规模（AUM）已达到163.16万亿元，展现出巨大的市场潜力和韧性。尽管面临复杂多变的经济环境和监管要求，行业整体仍保持平稳发展态势，并在不断探索中寻求新的增长点。

　　根据中国证券投资基金业协会发布的数据显示，截至2025年一季度末，基金管理公司及其子公司、证券公司、期货公司、私募基金管理机构资产管理业务总规模约72.32万亿元。其中公募基金规模32.22万亿元，证券公司及其子公司私募资产管理业务规模5.93万亿元，基金管理公司及其子公司私募资产管理业务规模5.59万亿元，基金公司管理的养老金规模6.09万亿元，期货公司及其子公司私募资产管理业务规模约3225亿元，私募基金规模20.19万亿元，资产支持专项计划规模2.08万亿元。

　　2025年上半年，新成立基金数量再度回落，募集规模触底维稳；募资市场地区方面，整体同比活跃度差异放缓，浙江、江苏、广东地区募资更突出。LP方面，江苏省战新母基金出资次数最多，国家大基金三期出资金额最阔绰。投资市场整体回暖显著，交易均值愈发理性，VC投资占比再度增加，VC、PE阶段交易均值差距有所缩减。投资领域方面，人工智能、新材料、医疗器械领域项目融资尤为火热。

　　根据投中研究院的数据显示，募资市场方面，2025年上半年新成立基金1966支，同比减少18%，环比下降19%；募集规模为10665亿元，同比减少32%，环比增加20%。市场整体虽延续下行趋势，但降幅已显著收窄。国家集成电路产业投资基金三期、银行AIC基金等“压舱石”资金加速入场，国资、引导基金、险资等同步发力，设立多支基金的机构活跃度也有小幅上升，市场回暖指日可待。

　　投资市场方面，2025年上半年中国VCPE市场投资数量5074起，同比上升28%，环比上升14%；市场交易规模共计5748亿元，同比上升18%，环比下降3%。市场呈现显著回暖态势，虽未完全恢复至峰值水平，但已接近三年来最高点，反映市场信心修复与资本活跃度的实质性提升。

　　爱建信托公司作为公司主要的子公司之一经营信托业务，报告期内的主要经营模式包括信托业务和固有业务。

　　信托业务是指公司作为受托人，按照委托人意愿，以公司的名义为委托人的利益对受托的货币资金或其他财产进行管理或处分，并从中收取手续费的业务。报告期内，公司努力打造“传统+创新”“私财+机构”四轮驱动模式，包括：探索普惠金融、绿色金融、科技金融、养老金融、数字金融“五篇大文章”，从传统非标业务、标品信托业务、资产服务信托、公益慈善信托等方面多管齐下夯实展业基础，形成稳健多元的财富管理模式。

　　固有业务指信托公司运用自有资本开展的业务，主要包括但不限于存放同业、拆放同业、贷款、租赁、投资等。报告期内，公司的固有业务主要包括固有资金贷款以及金融产品投资、金融股权投资等投资业务。

　　爱建租赁公司和华瑞租赁公司是公司开展融资租赁业务的两家子公司，报告期内的主要经营模式包括经营性租赁、融资性售后回租等。

　　其中，爱建租赁公司以城市公用、医疗健康、民生文化、交建物流、机械化工等特定市场租赁业务作为重点发展领域；华瑞租赁公司以飞机、备用发动机等租赁业务作为重点发展领域。

　　爱建资产公司、爱建产业公司、爱建基金销售公司作为公司下属的三家子公司，分别主要经营不动产投资与资产管理、实业资产管理、基金销售。在不动产投资与资产管理方面，主要形成投融资业务、管理服务业务、地产基金业务等业务模式；在实业资产管理方面，主要包括经营物业管理、相关实业资产管理；在基金销售与财富管理方面，主要包括基金销售。

　　爱建资本公司作为公司主要的子公司之一经营私募股权投资业务，包括股权直投模式和私募基金模式。股权直投模式是以公司固有资金投资于未上市企业的股权，私募基金模式是通过私募方式向基金出资人募集资金，将募集的资金投资于企业的股权，两种方式均最终通过股权的增值为公司及投资人赚取投资收益。

　　2025年上半年，爱建集团在王均金董事长“一二三四五”方法论指导下，认真落实董事长“四化”战略和高质量发展要求，以提高整体流动性和保证持续稳健经营为根本，立足当前兼顾长远，积极运用上市公司平台和资本运作手段，固基培新，力求在稳健经营的前提下调结构、扩增量，加大产品及服务创新，强化业务协同，努力构架产品及服务生态，加快培育核心竞争力，推动公司可持续高质量发展。公司上半年实现营业总收入10.81亿元，归母净利润1.40亿元，总资产达到255.02亿元，净资产达到119.15亿元。

　　2025年上半年，爱建集团及下属各子公司以“提高整体流动性和保证持续稳健经营”为原则，调结构、促创新、建生态，在确保风险可控的前提下加快推动创新转型业务落地见效。

　　爱建信托公司坚持稳健经营，围绕监管政策导向和公司“新四化”建设，加快业务探索与创新，增强核心竞争力。为回归信托本源，进一步深化创新转型，已成立“创新转型业务研究孵化工作组”，统筹公司各类专业资源，聚焦公司创新业务研究和孵化。上半年已在破产重组信托、不动产信托登记以及绿色金融等方面取得重大突破及重大项目落地。此外，全力以赴推进存量项目风险的化解，持续加强流动性管理，确保公司稳健运营。同时，有序推进公司日常经营、监管要求落实、网络安全建设、财富中心考核优化、管理机构调整等各项经营管理工作。上半年实现净利润4055.72万元。

　　爱建租赁公司通过前台部门大量导入项目，中台部门严控评审标准，实现经营业绩与质量的显著提升，净利润实现同比增长且完成时间过半任务过半的目标。同时，创新方面已初步形成契合自身资源优势的普惠业务构想，拟下半年加速落地，培育新的增长引擎。上半年实现净利润12450万元，同比增长28.57%。

　　华瑞租赁公司继续做好新飞机融资性租赁等常规传统业务项目的同时，大力挖掘利润潜力，主动争取政府财政扶持及税收返还的资金落实入账；但由于去年发生了SPV公司的转让，因此今年同期利利润在报表上存在一定的翘尾效应。上半年实现净利润6742.82万元。

　　爱建香港公司坚持开源节流，进一步丰富产品线，抓紧推动牌照升级工作。同时，并初步探索了可复制可推广的业务模式。

　　爱建资产公司及爱建产业公司资产运营业务受房地产及租赁市场大环境影响，在积极努力争取消解，同时存量物业管理工作有序开展。上半年实现净利润474.25万元。

　　君信资本公司一期基金已取得成功并开始有序退出，二期调整了规模并积极执行，三期筹备工作取得重要进展。此外，返投工作取得显著成效，项目跟踪研究有序推进，储备人才积极引进，品牌建设启动计划。

　　爱建证券公司落实“打基础、补短板、起规模、站起来”的战略实施，深化市场化综合改革，加快培育科技特色，聚焦高价值客户，推动多元化业务拓展，实现了全面扭亏，各项指标持续趋向良性循环。机构业务高速成长，今年5月助力松江国投发行2023年以来全国最大规模私募公司债；“先禾”服务品牌全新亮相，荣获财联社“财富管理·华尊奖”2025最佳投顾团队。

　　2025年上半年，公司在持续提升治理效能、着力推进规划编制与研究、有效落实风控机制、深抓精细化管理及加强党建和群团工作等方面取得了积极进展。

　　1、完善治理体系，健全公司内部制度，提升规范运作水平。今年计划按新公司法实施后上市公司监管法规体系开展整合修订专项工作，现已完成公司章程及相关内部制度修订初稿；第九届董事会、监事会任期即将届满，已根据监管最新要求，开展换届相关工作；对公司治理相关问题开展自查与整改。

　　2、研究市值管理有效举措，深化投资者关系管理。结合公司实际完成公司市值管理制度及估值提升计划的制定，并且该计划已按照监管部门要求对外披露。

　　（二）有序推进公司战略规划制定，持续做好公司战略基础研究，夯实业务发展根基

　　1、以推动长期战略落地为目标，做好公司战略基础研究。持续跟进国内外宏微观经济政策及配套措施落地情况，持续跟进子公司所属行业及主要业务领域的监管政策及措施，鼓励并推动子公司以市场化要求为根本开拓符合监管导向的业务类型与模式，引导子公司及时做好业务政策修正和资源配置。

　　2、根据公司整体工作安排，有序推进公司及子公司“十五五”“十六五”发展规划编制工作。在充分研究及论证基础上，进一步明晰公司战略定位，以可持续和市场化为导向、以专业化发展为基础，坚定推进主要子公司进一步明晰其业务功能定位并构建与之相适应的商业模式、竞争策略、发展战略，以保证其在市场竞争中不断成长壮大。

　　3、结合爱建集团资源禀赋及战略定位，有序开展特定行业及具体标的公司跟踪研究，积极、主动运用上市公司平台通过资本运作等手段为公司构建更加有力的核心竞争力。关注AI技术发展及对社会生活、经济增长、产业运营等带来的深远影响及投资机会，特别是对泛资产管理行业的影响。关注公募基金管理等泛资管行业发展及相应的投资机会，关注新能源产业链的发展及投资机会及可能的投融资业务机会等。

　　1、深入推进风险前瞻性研究、敏感性分析、主动性防御、针对性化解的“四性”管理机制的有效落地。定期跟踪监管政策、行业动态及客户舆情，评估调整公司客户授信额度，监测涉房企业融资敞口，防范信用及集中度风险。

　　2、提质降本，深化风控合规集约共享。一方面，进一步统筹资源，降本增效，健全风控合规组织架构，履行风控合规职责。另一方面，强化风控合规制度建设，优化风控合规共享服务模式，提升内控管理能级。同时，实行归口管理，统一风险偏好，定期进行风险评价，保障公司整体风控合规管理的坚实有效。

　　1、持续以“人效提升”为重点，聚焦价值分配，完善激励约束机制，加强核心人才和后备梯队建设。人效提升指标纳入MBO考核，做好人力成本优化实施工作。开展短期与中长期相结合的差别化薪酬考核激励约束机制研究并提出整体解决方案。做好经营班子及中层干部的充实调整工作。加强核心人才和后备梯队建设，深化培训资源整合。

　　2、整合公司融资资源，保证流动性安全，增强资金管理能力，推进降本增效。拓宽融资渠道、优化融资结构，统筹安排公司资金，做好公司整体资金流动性工作。根据子公司资金需求有效配置资金，为公司业务发展筹集资金，并提高资金使用效率。统筹并协助子公司做好各项融资工作。分析成本费用结构，合理做好税筹。

　　3、突出枢纽性、服务性、安全性特点，优质高效节俭地提供行政服务。将王均金董事长“一二三四五”方法论融入到行政管理各节点中去，推动办文办会、督办、用印档案等行政效能提升，保障信息安全运行，做好爱建品宣工作以及系统内产品服务的推广协同工作，切实提升后勤及物业服务管理质量。

　　4、持续围绕公司年度重点工作、重要业务领域、风险防控重点等，开展包括经济责任审计、内控审计、专项审计、条线审计管理等在内的审计工作。及时制定整改计划，评估其合理性及有效落实审计整改。协调配合外部审计机构完成公司年度财务审计和内控审计，沟通与反馈审计关注事项，促进和落实整改方案，助力公司完善内控体系，促进审计成果转化，为公司业务管理提质增效发挥积极作用。

　　加强党建引领，聚焦提升赋能，打造爱建文化精品。深入宣贯二十届三中全会精神，积极开展中央八项规定精神学习教育，有序推进党建日常工作及评优表彰等。持续宣贯践行王均金董事长“一二三四五”方法论和“四化”战略，在报刊杂志和微信号等媒体上开展日常宣传，召开主人翁精神相关座谈会，做好人物片及纪念书籍的拍摄编撰工作。

　　2025年下半年，根据对宏观形势、行业走势、监管要求的综合研判，爱建集团将继续深入贯彻王均金董事长关于公司高质量稳健发展的重要指示，坚定落实“四化”战略，以王均金董事长“一二三四五”方法论为指导，着力提高整体流动性和保持稳健经营，进一步调结构、扩增量，加大产品及服务创新，强化业务协同，努力构架产品及服务生态，加快培育核心竞争力，保障公司可持续高质量发展，全力做好各项经营管理工作。

　　下半年，公司将继续大力推进以下五大方面工作：一是保持公司治理体系稳健高效，做好换届衔接工作，确保治理效能持续提升。二是持续优化公司业务架构，强化流动性管理提升流动性水平，巩固核心业务盈利能力，培育新的利润增长点。三是全面提升全辖资产质量，筑牢高质量发展基础。四是深抓精细化管理，提升整体应变能力。五是坚持党建引领，强调文化赋能，综合群团力量，助推公司高质量发展。

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