bwin官网2025年一季度，产品预定利率下调和银保渠道“报行合一”的有效落实，带来保险企业负债端成本的下降和行业价值率整体提升，保险配置逐步在主流视线中占据更重要位置。随着融媒体时代知识传播速率的提升和包容开放心态的逐步深化，青年群体带着独特的时代印记，成为保险资产配置市场的新秀。
当代青年群体对资产配置的理解有着鲜明特色。首先，他们投资理念日益多样，相对其他群体更倾向于追求绝对收益。因此，青年群体广泛涉猎基金、股票、债券等领域，力求在不同资产类别中寻找收益机会。对于紧跟市场热点的新兴或另类投资品类接受度较高。其次，青年群体风险偏好较为复杂。一方面，部分青年充满冒险精神，愿意将资金投入高风险高回报的股票市场，试图快速积累财富；另一方面，随着对生活不确定性的认知加深，如货币基金、大额存单等稳健型资产也逐渐受到青年群体青睐。同时，青年群体受互联网影响巨大，线上投资渠道成为首选。便捷的手机App让他们能随时随地进行资产操作，轻松管理各类账户。更为明显的是，青年群体对于资产流动性偏好较强，以应对突发的生活需求或抓住稍纵即逝的投资机遇，在灵活调配资金中实现资产的动态平衡。
结合上述分析，万能险因其兼具保障功能与资产增值效应，同时能够提供相对其他险种更有竞争力的流动性，逐渐成为青年群体在保险资产配置中的重要选择。
万能险全称是万能型人身保险，是人身保险的一类设计类型，主要特征是在提供保险相应的基础保障功能的同时，设置万能险账户，通过对万能险账户的灵活配置，构建兼具基础保障与资产增值的平衡体系。
根据监管规定，两全保险、终身寿险和年金保险可以设计成万能型，即在上述险种的基础保障功能健全条件下，增设侧重于投资功能的万能型账户，保障账户与万能型账户共同构成两全保险（万能型）、终身寿险（万能型）和年金保险（万能型）产品。
万能险的历史沿革映射着监管对于“保险姓保”的导向，同时对万能账户无序扩张引致误导销售带来金融消费者权益损失的行为做了有效规范的政策。“资产驱动负债”是曾经保险业阶段性发展的一大重要特征，万能险是这一特征成就历程中不得不提的一笔。
在险资运用管理相对宽容的时代，万能险成为中小保险公司“弯道超车”的利器，因此导致了2012年至2016年整个五年期间的“万能险狂欢”。2016年，万能险保费规模约为1.2万亿元，保费份额占比高达39.57%。但是，在这一万能险高速发展的阶段，当万能险的投资属性深入人心且成为对客服务的第一生产力，万能险长险短做，忽视保险的保障属性等乱象也接踵而至。
因此，2020年起，监管为回归保障本质，对险资运用及万能险管理提出了更高的要求。主要表现为一是明确万能险的设计范围，即两全保险、终身寿险和年金保险可以设计成万能型，避免护理险等长期健康险产品设计成万能型以长险短做的方式追求投资吸引力。二是明确万能险的最低保障期限不能超过5年，鼓励开发保险期间长达20年的保险产品，以逐步引导资金理性投资，避免短期逐利行为。三是对万能型账户的流动性管理提出了进一步要求，对各类资产的结构配比做出了详细规定。四是形成万能险的专门管理制度，此前关于万能险的管理规定分布于其他险种的管理办法或其他规章制度中，2021年监管草拟了万能险相关制度并向社会征集意见，后续万能险专项管理制度正式发布，这一过程体现了监管对于万能险合规管理，引导其回归保障本源，避免在盲目追逐中乱象丛生。
投资者将“万能险”中的“万能”两字作为象形功能体现了万能险在资产配置中的灵活便捷功能，这一功能具体体现在以下几个方面：
万能险缴费方式通常分为趸交和追加两种形式。趸交指的是一次性将保费付清，追加保费是指在保险合同约定的保险期间内，经保险公司审核通过后，追加保险费的缴纳。
万能险的追加保费功能打破了传统保险产品保费缴纳周期固定局限，为投保人提供了更灵活的资金调配空间。
在实际应用中，万能险追加保费的灵活性有着诸多显著优势。对于诸如自由职业者、初创企业主等收入波动较大的人群而言，其可以借助万能险缴费周期灵活的特点，在收入较高时，追加保费，向万能险账户投入闲置资金，享受账户价值的稳健增长，实现财富的有效积累；在财务状况劣变时，暂停追加保费，换取流动性。
从市场角度看，万能险追加保费的灵活性使其能够更好地适应复杂多变的经济形势。在利率下行的市场环境下，传统的固定收益类产品收益率不断下降，而万能险的投资账户具有一定的灵活性，能够根据市场情况调整投资策略，实现相对稳定的收益。通过追加保费，投资者可以在市场利率较低时，将更多的资金投入万能险账户，锁定相对较高的收益率，为资产的保值增值提供有力保障。而当市场出现更好的投资机会时，投资者也可以随时暂停追加保费，将资金投向其他更具潜力的领域，实现资产的优化配置。
从市场主流万能险的设计模式看，万能险具备基本保额动态调整的特点。投保人在保险合同有效期内，依据自身需求与保险合同相关规定，对万能险的基本保额进行增加或减少的操作。
基本保额调整的便利性能够确保投保人在不同的人生阶段，结合自身财务状况，做好资产配置。具体而言，人生各阶段面临的风险和保障需求各异，就寿险产品而言，投保人年轻时经济责任较轻且收入较低，保费承担能力有限，对基本保额的要求也相对较低。随着家庭结构的变化和财务状况的优化，经济责任亦加重，投保人对风险保障的需求随之增大，此时通过调高保额强化保障，为家人提供更充分的经济后盾。当投保人步入老年、子女经济独立、经济责任减轻，此时适当降低保额，优化保费支出，维持保险合同的有效性。
从万能险产品设计结合分析，调整万能险基本保额的同时，保费在保障和投资之间的分配比例随之改变。对投资收益有相对较高的期待时，可通过适当降低保额，使更多资金投入投资账户，对保障功能要求较高时，则提高保额。
从资产配置层面看，万能险极具吸引力的关键原因是账户收益结算模式的复利效应。
以30岁投保人每月投入1000元至万能险账户为例，按照4%的年化结算利率假设，60岁退休时，投保人万能险账户的价值约93万元。随着时间的不断推移，复利所带来的收益增长将呈现指数级上升趋势，为投保人提供了强大的长期财富积累工具。在市场波动时，万能险的复利效应可以通过时间的积累，平滑短期市场波动对投资收益的影响。
信息披露机制体现在万能险账户的定期报告、临时报告要求中。根据监管要求，保险公司需按规定向投保人提供年度报告等资料，详细披露万能险账户的经营状况，包括资产负债状况、投资收益情况、费用支出明细等，帮助投保人掌握账户动态。当万能险账户发生重大事项，如投资策略重大调整、结算利率大幅变动等，保险公司要及时向投保人发布临时报告，确保投保人能第一时间了解重要信息。
结算利率公示是指保险公司按月在官方网站等显著位置，定期公布万能险的结算利率，便于投保人了解账户收益水平，分析结算利率的走势和稳定性，评估账户的收益表现。
万能险的运作模式通俗地讲就是将扣除初始费用的投入资金纳入个人账户价值中，当需要提出账户价值时，也应当根据保险合同规定缴纳相应的提取费用，最终提取净额部分。正因如此，万能险的“万能性”也会受到费用、领取限制的影响。同时，部分投资者对于万能险的实际结算利率也存在不容忽视的“过热”反应。
万能险生效后，保单账户随之生效。保单账户的运作模式拆解：投保人交纳的保险费减去相应的初始费用后的余额进入保单账户，在保险合同有效期内，保单账户价值随着扣除初始费用后的保险费、保单持续奖金、保单账户利息计入保单账户而增加；随着风险保险费（即用于基础保障功能的保费）的收取、保单账户价值的部分领取及部分领取手续费的收取、保险金给付而减少。当保单账户价值为零时，保险合同效力中止。
根据上述分析，保单账户价值并非全量累加，需要扣除初始费用、风险保费、部分领取的手续费。这部分费用类似于“交易费用”，提高了通过万能险进行灵活性资产配置的成本。
除去上述“交易费用”规定，万能险追加保费与部分领取也面临限制。一是根据保险合同规定，万能险追加保费与部分领取通常需要经过保险公司审批，当遇上监管政策导向变化，保险公司将随之调整万能险运营政策，限制万能险的保费追加。二是根据主流万能险的条款设计，投保人在部分提取保单账户价值需要同时满足被保险人当时未发生保险事故；每次申请部分领取的金额不得低于规定的最低申请金额，且每年累计部分领取的金额之和不得超过累计已交保险费的20%；每次申请部分领取后的保单账户价值余额不得低于规定的最低金额等三个条件。
众所周知，市场上主流万能险产品实际结算利率普遍高于其最低保障利率，但也应当对其持正确的观点。一是万能险的实际结算利率并非固定不变，保险公司的投资收益情况、市场环境等因素将给万能险实际结算利率带来波动。二是要注意关注万能险实际结算利率的长期趋势，选择较长时间内实际结算利率保持稳定较高水平的法人万能险产品。
结合万能险具体特征，以风险收益为决策视角，建议在以下场景下重点考虑万能险配置。一是作为固定收益类产品的补充，在此场景下主要适合风险承受较低的投资者在不满足于下行环境下定期存款、风险评级较低的理财产品日益降低的利率水平，希望从长期视角锁定相对较高的保底利率，确保资金基本安全，同时追求超额结算收益，在稳健的基础上获取一定增值空间。建议收入相对稳定但增长有限的退休养老群体同步关注万能险，万能险稳定增长的特征使得其在养老资产配置中占据一席之地，为银发人群的晚年生活提供稳定的现金流补充。需要注意的是，退休养老群体在选购万能险的同时也应当关注其依托的保障型险种具体情况，选择保障型险种性价比相对较高的产品，避免收益倒挂。
二是搭配高风险资产，形成结构丰富的多样化投资组合，以对冲风险。对于更倾向于持有权益类、复杂类等高风险资产的投资者，当高风险资产因市场波动出现大幅下跌时，万能险能凭借相对稳定的收益，缓冲投资组合的整体风险，使资产配置更加合理、均衡。
一是短期持有的配置场景。短期持有主要在灵活资金储备、市场波动期过渡两类场景中应用。基于万能险缴费周期变更的灵活性、保单现金价值领取的巧妙性等特征，短期持有可作为临时资金储备渠道，应对突发资金需求的同时获取比单纯闲置资金更高的稳定收益。
在资本市场高频波动、投资前景不明朗时，万能险的保底收益可以为短期资金提供避风港，在保障资金本金安全的同时根据市场变化灵活调整资金配置，提升资金利用效率。
二是中期持有的配置场景。中期持有主要集中在教育金规划、养老规划补充、债务管理与资金稳定增值三类场景中应用，尤其适合中青年群体。
三是长期持有的配置场景。长期持有主要集中在养老保障的长期规划、财富传承两类场景中应用。万能险兼具保障功能与资产增值属性，相较于其他险种流动性更强，在养老规划中起到重要作用。通过配置万能险并指定受益人，实现财富的定向传承，确保资产按被保险人意愿顺利转移给下一代，实现财富的平稳延续。
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